据路透社报道，美国财政部长贝森特预计将在当地时间周一举行新闻发布会，此前他表示美国将对伊朗实施“史上最严厉的制裁”，新一轮措施可能不仅针对伊朗本身，还将涉及其主要贸易伙伴。

“史上最严制裁”可能包括什么？

目前白宫尚未公布新一轮制裁的具体措施，但从美国总统特朗普和贝森特近期的表态来看，美国可能进一步限制伊朗的石油、金融和国际贸易活动，同时加大对与伊朗保持经贸往来的国家和企业施压。

特朗普此前表示，美国将对伊朗展开大规模“经济战和经济孤立”，并警告任何允许其金融机构、企业、机场或政府实体向伊朗提供支持的国家，都可能面临严重经济后果。

潜在措施可能涉及打击伊朗石油交易、货币互换、现金转移、船舶注册以及利用空壳公司规避制裁等活动，同时要求美国盟友共同加强对伊朗的经济孤立。

贝森特此前还表示，美国的经济制裁将与对伊朗的封锁措施配合实施，进一步限制物资进出伊朗港口。

这意味着新一轮制裁的影响可能不再局限于伊朗国内，而是进一步延伸至银行、能源企业、航运公司以及与伊朗存在贸易关系的第三国实体。

其中，中国可能成为市场关注的重点，中国是伊朗石油最重要的海外买家之一，如果美国进一步扩大二级制裁范围，可能增加中美经贸关系新的摩擦风险。

分析认为，在持续数月的军事冲突未能迫使伊朗作出重大让步、外交谈判仍陷入僵局的情况下，美国正在进一步强化经济施压，希望通过金融、贸易和能源限制增加伊朗经济压力。

霍尔木兹海峡运输量骤降

伊朗方面则强烈反对美国的新制裁计划，伊朗外交部发言人称，美国实施的二级制裁缺乏国际法依据。

伊朗最高国家安全委员会同时警告，如果周边国家参与美国对伊朗的经济行动，伊朗可能把这些国家视为敌对方，相比外交层面的对抗，市场更加关注霍尔木兹海峡的石油运输。

目前这一全球最重要的能源运输通道之一已经受到严重影响，船舶追踪数据显示，上周四仅有4艘大宗商品运输船通过海峡，其中没有大型原油运输船或液化天然气运输船。

美国能源部长Chris Wright表示，目前通过霍尔木兹海峡运输的石油七日平均量约为每天800万桶，而战争前超过每天2000万桶，这意味着通过这一关键通道的石油运输量已经较战前下降约60%。

全球通胀风险持续上升

美国和伊朗目前虽然没有直接交火，但双方也没有明显恢复和平谈判的迹象。伊朗仍拥有足以威胁油轮航行的导弹和无人机能力，并警告可能攻击未经授权通过海峡的油轮。

伊朗已经允许部分伊拉克油轮在获得特别许可后通过霍尔木兹海峡，但整体航运仍受到严重限制。

对于全球市场而言，接下来真正值得关注的不只是美国对伊朗制裁本身，而是制裁是否进一步影响伊朗石油买家，以及霍尔木兹海峡运输合适能逐渐恢复。

如果原油供应持续受阻，高油价可能进一步推高运输、制造和消费成本，并重新增加全球通胀压力，对于正在考虑降息的主要央行而言，能源价格再次上涨也可能使未来货币政策变得更加复杂。

因此，美国周一公布的新一轮制裁措施，以及其是否进一步针对伊朗主要石油贸易伙伴，将成为本周全球金融和能源市场关注的焦点。

据路透社8月22日报道，新关税已于当地时间周六生效，涉及商品约占加拿大对美出口总额的5%以上。加拿大总理马克·卡尼表示，美国在谈判最后阶段改变条件，这些要求“不公平、不经济”，并影响加拿大对协议可靠性的信心。

美国方面则表示，加拿大拒绝按照此前讨论的条件完成协议。特朗普政府官员称，双方在钢铁、铝、汽车和软木木材等领域仍存在明显分歧，目前没有安排新的贸易谈判。

此前双方一度接近达成协议，内容可能包括降低美国对加拿大钢铁、铝和汽车的关税。但谈判最终在最后阶段破裂。

此次关税升级可能进一步影响北美贸易关系，并增加未来《美墨加协定》（USMCA）谈判的不确定性。对于高度依赖美国市场的加拿大出口企业而言，50%的高额关税也可能给部分行业的就业和经营带来压力。

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美国东部时间8月19日晚，特朗普在社交媒体发文称，美国将针对伊朗采取“前所未有”的经济孤立措施，并将其形容为一场全面的“经济战”。

特朗普表示，任何国家的金融机构、企业、机场或政府实体，如果继续为伊朗提供经济“支持”，都可能面临美国方面的重大经济后果。

他特别点名石油走私、货币互换、现金转移、外汇兑换机构、船舶注册以及用于规避制裁的空壳公司，要求切断这些可能帮助伊朗获得资金的渠道。

特朗普同时重申，美国不会允许伊朗获得核武器。

美国对伊朗转向金融封锁

此次表态意味着特朗普政府针对伊朗的施压行动进一步向全球金融和贸易体系延伸。

美国此前已经通过海上封锁和金融制裁限制伊朗的石油出口及国际贸易。美国国防部长此前表示，美国海军有能力长期维持对伊朗的海上封锁；美国财政部长Scott Bessent也曾表示，华盛顿准备进一步加大对伊朗的金融压力。

伊朗经济目前已经受到战争、制裁和贸易受阻的多重冲击。路透社报道，今年7月伊朗通胀率达到66%，食品价格同比上涨128%，伊朗里亚尔持续贬值。

如果美国进一步扩大针对第三国银行、企业和贸易机构的“次级制裁”，伊朗通过海外市场获取美元、出口石油和维持国际结算的空间可能进一步收窄。

阿联酋切断与伊朗贸易

特朗普宣布升级经济压力之前，中东局势已经出现新的变化。

8月19日，阿联酋宣布暂停与伊朗之间的所有贸易、商业往来和金融交易。阿联酋方面称，此举与其侦测到两枚来自伊朗、针对海上交通的弹道导弹有关；伊朗则否认相关指控，称其“毫无根据”。

阿联酋长期以来是伊朗重要的区域贸易伙伴之一，因此此次全面暂停金融及商业往来，可能进一步压缩伊朗获取商品、资金和国际结算渠道。

地区金融市场已经出现反应。8月19日，阿布扎比股市下跌0.9%，迪拜股市下跌0.3%，卡塔尔股市下跌0.8%，创一年多以来低位。

国际油价逼近92美元

对全球市场而言，目前最大的风险仍然集中在能源供应和霍尔木兹海峡。

由于中东紧张局势持续升级，8月19日布伦特原油期货上涨0.7%，收于每桶91.62美元；美国WTI原油上涨1.1%，收于85.83美元，两大基准油价均创下7月24日以来最高收盘水平。

与此同时，霍尔木兹海峡实际船舶通行仍明显低于正常水平。虽然特朗普声称海峡已经开放，但伊朗方面坚持称航道仍处于关闭状态，船东、保险公司和能源交易商因此继续保持谨慎。

对于新西兰而言，如果中东冲突进一步推高国际油价和航运成本，影响可能通过进口燃料、运输和商品价格向国内传导，并重新增加通胀压力。

因此，特朗普此次宣布的“经济战”不仅意味着美国对伊朗政策进一步升级，也可能成为未来一段时间全球金融市场的重要风险变量。投资者接下来将重点关注美国是否公布针对第三国企业和金融机构的具体制裁措施，以及霍尔木兹海峡能源运输能否恢复正常。

此次试验涉及超过1100名高风险或晚期黑色素瘤患者。两家公司表示，mRNA癌症疫苗与默沙东免疫治疗药物Keytruda联合使用，达到试验主要目标。

初步数据显示，与单独使用Keytruda相比，联合治疗显著延长患者在癌症未复发情况下的生存时间，同时降低癌症向身体其他部位扩散的风险。

这是该疗法首次在III期临床试验中取得积极结果，也是其迈向潜在监管审批的重要一步。两家公司计划在未来的国际医学会议上公布更完整数据，并预计未来数月与监管机构讨论治疗效果和安全性。

此次结果对Moderna尤其重要。随着新冠疫苗需求下降，公司一直寻求新的增长动力，癌症治疗被市场视为mRNA技术最具商业潜力的新应用方向之一。

目前，Moderna与默沙东还在肺癌、膀胱癌和肾癌等多个癌种中测试相关疗法。接下来，市场将重点关注完整III期数据、监管审批进展以及这一技术能否进一步扩大至其他癌症治疗领域。

与此同时，长期美债收益率升至近20年来高位，海外投资者需求走弱，美国不断扩大的财政赤字正重新成为全球金融市场关注的核心风险。

五个月再增1万亿美元

美国财政部数据显示，40.047万亿美元债务中，由公众持有的美国国债约32.266万亿美元，政府内部持有债务约7.782万亿美元。

美国债务扩张速度正在明显加快。

美国债务规模在不到五个月前才突破39万亿美元，这意味着短短数月又增加约1万亿美元。与2017年1月特朗普首次就任总统时约19.95万亿美元相比，美国联邦债务在不到十年时间里已经翻倍。

其中，新冠疫情期间的大规模财政刺激是债务快速上升的重要原因之一，但减税、社会福利支出增加以及长期财政收支失衡，也持续推动债务规模扩大。

在特朗普两个总统任期至今，美国债务累计增加约11.6万亿美元；拜登四年任期内则增加约8.4万亿美元。

美国无党派财政监督机构“负责任联邦预算委员会”（Committee for a Responsible Federal Budget）主席Maya MacGuineas警告，债务增加最终会通过通胀、财政空间收窄以及政府应对危机能力下降等方式传导至实体经济。

利息支出升至第二大开支

真正令市场担忧的已经不仅是40万亿美元这一数字，而是维持如此庞大债务规模所需要支付的利息。

美国政府每年支出约7万亿美元，其中约60%用于社会保障、医疗保险、医疗补助和退伍军人福利等强制性项目。

与此同时，美国政府每年用于债务利息的支出已经达到约1.1万亿美元。

2025财年，美国联邦债务利息支出首次超过国防支出；进入2026财年前10个月后，利息支出进一步超过Medicare医疗保险支出，成为仅次于社会保障体系的联邦第二大支出项目。

这意味着，在利率维持高位的环境下，美国不仅需要为新增债务融资，还必须以更高成本为到期债务进行再融资。

财政压力也在继续扩大。美国财政部此前公布，7月份联邦预算赤字达到4320亿美元，为美国历史上第四高的单月赤字。

2026财年前10个月累计财政赤字已经超过2025整个财年的水平，而本财年仍剩两个月。

美债市场开始要求更高风险补偿

40万亿美元债务关口对全球金融市场的影响，正在逐渐反映到美国国债价格和收益率上。

近期250亿美元30年期美国国债拍卖的收益率达到2021年以来最高水平，而长期美债收益率本周一度升至近20年来高位。

衡量投资者持有长期国债所要求额外风险补偿的10年期美债“期限溢价”（term premium），也升至逾12年来最高水平。

与此同时，持有近三分之一美国国债的海外投资者需求过去一年有所下降。

英国经济研究机构Oxford Economics宏观经济与投资者服务部门首席金融市场分析师John Canavan指出，当海外需求下降后，更多美国国债需要由对价格更加敏感的投资者吸收，这可能进一步放大债券市场波动。

面对长期利率上升，美国财政部长Scott Bessent周三宣布，将10年至30年期美国国债回购规模提高一倍，每次操作至少达到40亿美元，以改善长期国债市场运行状况。

对全球投资者而言，美国债务突破40万亿美元并不意味着债务危机会立即发生，但其影响正在通过一个更重要的渠道进入金融市场：美国需要发行更多国债，而投资者正在要求更高的收益率作为补偿。

如果长期美债收益率持续处于高位，不仅会进一步增加美国政府的利息负担，也可能推高全球融资成本，并对股票估值、企业融资、房地产市场以及包括新西兰在内的全球长期利率形成压力。

特朗普称，美国对伊朗的海上封锁仍然有效，但霍尔木兹海峡已经开放运行。伊朗则表示，在美国解除港口封锁、石油制裁及军事威胁等条件得到满足前，海峡将继续关闭。

实际航运活动仍然低迷。初步数据显示，周一通过霍尔木兹海峡的船只数量仍为个位数。

与此同时，英国海上贸易行动办公室（UKMTO）报告，一艘驶经霍尔木兹海峡的船只遭不明飞行物击中，造成机舱受损及一名船员伤亡。

阿联酋也表示监测到两枚来自伊朗方向、疑似针对海上交通的弹道导弹。伊朗否认相关指控。随后，阿联酋宣布暂停与伊朗之间的贸易活动及金融交易。

持续近六个月的冲突已经明显推高全球能源价格，布伦特原油期间一度升至每桶126美元，较战前上涨约75%；周二油价收于每桶91美元上方。

在新的谈判安排尚未出现之前，霍尔木兹海峡能否真正恢复正常通航，将继续成为全球能源和金融市场关注焦点。

原定于午夜生效的高额关税因此暂缓三天。此次措施涉及约200亿美元加拿大输美商品，一度令美加跨境贸易和供应链面临新的冲击。

特朗普在社交媒体Truth Social表示，暂停关税是因为加拿大和美国已经“达成协议”，但协议仍有待最终文件确认。

当天早些时候，特朗普与加拿大总理Mark Carney进行了贸易谈判。

特朗普同时提到，长期搁置的Keystone XL输油管道项目可能重新启动。该项目连接加拿大与美国，特朗普第一任期内曾批准项目，但相关许可随后于2021年被时任总统拜登撤销。

此次拟征收的50%关税涉及曲棍球杆、葡萄酒等一系列加拿大商品。

美国政府此前称，加拿大在汽车、酒类和乳制品行业存在贸易歧视，因此决定采取新的关税措施，美国贸易代表办公室数据显示，此次关税原计划覆盖约200亿美元加拿大进口商品。

虽然这一规模仅占美国去年从加拿大进口约3820亿美元商品的一部分，但50%的税率意味着部分加拿大产品进入美国市场后可能失去价格竞争力。

代表加拿大中小企业的加拿大独立企业联合会（Canadian Federation of Independent Business）主席Dan Kelly表示，50%的关税可能使部分商品在美国市场变得“不具经济可行性”。

部分加拿大企业已经发现，美国客户因担忧新关税而推迟未来订单。

与此前针对金属、木材和汽车零部件的关税不同，本轮措施涉及大量消费品，因此对加拿大中小企业和跨境贸易的直接影响可能更加明显。

此次关税依据美国1930年《关税法》第338条提出。这是一项极少被使用的贸易法律工具，赋予美国政府在认定外国存在贸易歧视时采取关税措施的权力。

尽管特朗普暂时叫停50%关税，但美加贸易关系面临的不确定性并未完全消除，特朗普政府此前已经对加拿大金属、木材和汽车零部件等产品采取多项关税措施。

更重要的是，美国政府上月表示不会直接续签美国—墨西哥—加拿大协定（USMCA），而是进入年度审查程序，使北美贸易框架未来面临新的政策风险。

美国商会警告，进一步提高对加拿大商品的关税可能同时损害美加两国经济，推高美国家庭成本、扰乱关键供应链，并影响依赖北美贸易的就业。

对于金融市场而言，特朗普此次在50%关税正式生效前宣布暂缓措施，短期缓解了美加贸易冲突进一步升级的风险。但由于协议具体条款尚未公布，加上USMCA前景仍存在不确定性，市场接下来将重点关注双方最终协议内容，以及美国是否会永久取消这轮高额关税。

民调指出，美伊冲突持续以及由此带来的能源和生活成本压力正成为美国公众关注焦点。80%的美国人认为美国介入伊朗冲突将持续较长时间，仅16%认为冲突可能在数周内结束。

导致特朗普支持率持续下跌的主要原因是美国与伊朗的冲突久拖未决，以及油价飙升和通胀导致民众生活成本上涨。

持续的中东冲突已经影响全球石油运输并推高美国汽油价格，特朗普此前承诺控制通胀并避免美国陷入长期战争，但不断上升的燃油及生活成本正在增加美国消费者压力。

在经济议题上，最新调查显示，38%的选民认为民主党更有能力处理经济问题，35%选择共和党，民主党在生活成本管理方面也获得更高评价。

随着美伊局势持续，国际市场将继续关注霍尔木兹海峡运输、全球油价以及美国通胀走势。能源价格如果长期维持高位，可能进一步影响美国消费者支出和通胀预期，并增加美联储货币政策面临的不确定性。

截至最新交易时段，布伦特原油期货一度上涨1%至每桶89.40美元，随后报89.20美元；美国WTI原油期货上涨至每桶82.83美元。两大基准油价上周均累计上涨超过5%。

近期针对油轮及石油设施的袭击进一步加剧市场对供应安全的担忧。上周，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）运营的油轮在霍尔木兹海峡遭到袭击，沙特阿美位于Jazan的炼油设施也受到无人机攻击。

航运数据显示，霍尔木兹海峡船舶通行量在周末大幅下降。大宗商品数据公司Kpler数据显示，上周六仅有5艘大宗商品运输船通过海峡，周日没有登记到相关船只通行，而此前一个周末共有31艘。

霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道之一，因此任何持续性的航运中断都可能迅速推高全球能源供应风险。

与此同时，美伊关系的不确定性继续支撑油价，伊朗外交部长Abbas Araqchi表示，伊朗尚未决定是否恢复与美国的谈判。美国总统特朗普则表示，在冲突持续期间，美国消费者可能需要接受略高的汽油价格。

市场分析认为，8月初以来油价的跌幅目前已基本收复，主要原因是市场对美伊达成更长期解决方案的预期下降，地缘政治风险溢价重新上升。

不过，如果霍尔木兹海峡没有出现进一步针对油轮或石油基础设施的重大袭击，油价继续大幅上涨的空间可能受到限制。

美东时间8月13日，美国国际贸易法院三名法官组成的合议庭裁定，特朗普有权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA），取消来自中国、墨西哥和加拿大部分低价值进口商品享有的“小额免税”待遇。

这一政策此前允许价值不超过800美元的进口商品在符合条件的情况下免税进入美国。特朗普于2025年通过行政命令取消相关待遇，并将其作为调整美国贸易政策的一部分。

特朗普随后将法院裁决称为一场“重大胜利”，认为“小额免税”制度长期以来构成美国关税体系的漏洞。

此次裁决的核心，在于法院区分了“取消现有贸易优惠”和“征收新关税”两种总统权力。

今年2月，美国最高法院曾裁定，IEEPA并未授权总统单方面对贸易伙伴征收新关税。但此次国际贸易法院认为，该法律允许总统撤销一项与贸易相关的“特权”，因此取消“小额免税”与直接创设新关税并不相同。

这使特朗普在一系列关税诉讼遭遇挫折后，获得一次具有重要意义的司法胜利。

此次案件由密歇根州汽车零部件进口商Detroit Axle提起，该公司此前利用“小额免税”政策，在墨西哥华雷斯设立配送中心，将小额订单直接发送给美国消费者。

Detroit Axle认为，IEEPA并没有赋予总统在国会规定的期限之前自行取消该免税政策的权力，但法院最终驳回了这一主张。

美国国会实际上已经通过立法决定终止“小额免税”制度，但原定于2027年7月生效。此次裁决则确认特朗普可以依据紧急经济权力提前撤销相关贸易优惠。

“小额免税”长期以来也是跨境电商低价商品进入美国市场的重要通道。免税待遇收紧后，依赖小包裹直邮美国的跨境零售商业模式将继续面临更高的关税和合规成本。