新西兰政府于2025年4月重新推出的Active Investor Plus（AIP）投资移民（俗称“黄金签证”）计划取得亮眼成绩。官方数据显示，该计划累计已吸引近40亿纽币投资承诺，实施13个月以来，已落实投资约17.2亿纽币，申请人以美国投资者为主。
不过，一份最新行业报告指出，新西兰税制仍是高净值人士长期定居和持续投资的最大障碍，如果相关问题无法改善，可能削弱政府希望通过黄金签证吸引全球资本和企业家的长期目标。
根据律师事务所MinterEllisonRuddWatts发布的评估报告，自2025年4月改革以来，AIP计划因投资门槛调整、投资范围扩大及申请流程简化，整体竞争力明显增强。
报告认为，新西兰稳定的政治环境、完善的法治体系、安全的社会环境及高生活品质，是吸引国际投资者的重要原因。
截至目前，黄金签证已带来约17.2亿纽币投资，为政府吸引国际资本取得良好开局。
不过，报告指出，税务制度是投资者最关注的问题。不少申请人担心，一旦成为新西兰税务居民，其全球资产可能需要按照新西兰税法纳税，尤其是海外股票、创投基金及私人公司股权等投资，其中备受关注的是海外投资基金（FIF）税制。
虽然政府目前正在检讨相关制度，但不少投资者认为，现行规则仍可能导致海外资产面临重复征税风险，因此更倾向将自己与新西兰保持较为短期、有限的关系，而非长期定居。
对于美国投资者而言，这一问题尤其明显。由于美国公民无论居住在哪个国家，都需要向美国报税，因此如果再成为新西兰税务居民，整体税务安排将更加复杂。
报告还发现，目前绝大多数AIP投资者仍以上市股票、债券及私募信贷基金等被动投资为主。
政府原本希望这些投资者未来能够进一步投资新西兰企业，带来国际资源、人脉及商业经验，推动本地创新和经济增长。
但报告认为，如果税务环境没有进一步改善，许多投资者未必愿意真正扎根新西兰，也难以实现政策最初设定的长期目标。
报告同时提醒，目前超过三分之二获批申请属于黄金签证增长型（Growth）类别，其资金主要流向少数私募信贷基金。
随着首批投资者将在2028年至2029年陆续达到投资期限，基金可能面临集中赎回压力。
如果届时新西兰未能吸引更多新投资者接替资金流入，不仅相关基金可能承受流动性压力，也可能影响国际投资者对新西兰投资环境的整体信心。
黄金签证已证明新西兰对国际资本具有吸引力，但若希望投资者长期在新西兰生活、创业并持续扩大投资，税务制度如何与招商政策形成更好的衔接，将成为决定这项政策能否实现长期目标的重要因素。
