新西兰劳动力市场在2025年9月季度继续承压，失业率升至5.3%，为2016年12月以来的最高水平。
根据Stats NZ最新公布的数据，本季度失业人数增至16万人，较上季度的5.2%进一步上升，符合市场此前的预测。
尽管整体数据呈现疲态，部分结构性指标出现改善。
ASB高级经济学家Mark Smith指出，失业率上升虽然令人担忧，但“关键分项数据显示劳动力市场存在稳定迹象”，包括企业增加工时、全职就业回升以及薪酬支出工时增长等，反映就业需求出现改善趋势。
Westpac高级经济学家Michael Gordon则表示，本季度数据表现温和，与此前对经济疲软背景下的预期一致。
本季度工时环比增长0.9%，为2023年12月以来首次季度增长。他指出，过去一年中，企业倾向于通过减少工时而非裁员应对需求下滑，而最新结果显示这一趋势正在逆转。
Gordon认为，这份数据与储备银行最新预测基本一致，对市场对即将于11月26日公布的货币政策声明影响有限。
他表示，尽管有早期稳定迹象，但劳动力市场仍存在较大闲置产能，这将增强储备银行对明年通胀回落至2%目标中点的信心。他预计，储备银行在11月将降息25个基点。
青年群体是本次报告中风险上升最明显的领域。15至24岁失业率在过去一年内从13.1%攀升至15.2%，同时，同年龄段未就业、未受教育或训练（NEET）比例升至13.8%，同比上升1.4个百分点，进一步凸显青年就业参与度下降。
本季度劳动力未充分利用率为12.9%，略高于上季度的12.8%。该指标包括失业者、希望增加工时的在职者以及潜在劳动力，反映劳动力市场闲置状况。本季度未充分就业人数为13.8万人，较去年同期的12.1万人明显增加。
性别分布方面，女性在未充分就业人群中占比约三分之二，主要源于女性兼职就业比例较高。然而，在兼职群体中，男性更可能希望获得更多工时，每四名兼职男性中就有一人属于未充分就业，而女性的比例为五分之一。
就业率方面，本季度就业率为66.6%，低于上季度的66.8%。总就业人数为287.3万人，较去年同期减少1.8万人。
尽管短期压力仍存，多数经济学家认为中期前景正在改善。Smith指出，随着经济复苏逐步推进，劳动力闲置状况预计将逐步缓解，失业率有望在明年年底回落至约4%至4.5%的“理想区间”。
Smith强调，“劳动力市场状况看起来正在趋于稳定。最困难的阶段已经过去，但就业出现有意义的改善，可能要等到2026年。”
在通胀预期缓和、企业用工策略调整及政策方向逐渐明朗的背景下，新西兰劳动力市场的下行压力或逐步减轻。然而，青年就业困境与兼职人员工时不足问题仍需政策层面持续关注。
动财富结构的政策，都不仅是经济议题，更是一场关于信任与信心的考验。
