新西兰第二季度年度通胀率预计升至4%以上，创两年来最高水平。燃油价格大幅上涨成为主要推力，持续上升的生活成本压力也可能促使新西兰储备银行进一步收紧货币政策。
新西兰统计局将于本周二公布第二季度消费者价格指数，主要银行经济学家预计，截至6月底的年度通胀率将达到4.0%至4.2%，高于第一季度的3.1%，也超过新西兰储备银行最新预测的3.9%。
ANZ和ASB预计第二季度年度通胀率为4.0%，Westpac和BNZ的预测均为4.1%，Kiwibank则预计达到4.2%。
Kiwibank表示，其预测尚未完全计入6月油价回落的影响，最终数据可能更接近4.0%。
若通胀率达到4.0%，将与2024年第一季度的水平大致相当；若高于4.0%，则将创两年多以来最高纪录。
燃油价格成为通胀主要推力
新西兰统计局上周五公布的选择性价格指数显示，截至6月的一年中，汽油价格上涨23.6%，柴油价格上涨57.1%。该指数覆盖约47%的消费者价格指数构成项目，被视为季度通胀数据的重要先行指标。
Kiwibank经济学家Alexandra Turcu和Elliott Lowe表示，第二季度通胀数据将明显偏高。尽管6月国际油价有所回落，但降幅不足以消除市场对通胀前景的担忧。
食品价格同样面临上行压力，新鲜农产品、肉类和化肥成本仍处于高位，新西兰牛肉出口需求增加，也在推高部分国内食品价格。
ANZ高级经济学家Miles Workman表示，金融市场关注的重点并非燃油价格对整体通胀的一次性影响，而是能源成本是否会扩散至消费者价格指数中的其他项目。
运输和生产成本若被企业广泛转嫁给消费者，进口通胀可能进一步进入本地商品和服务价格，推高通胀预期，并延长通胀维持高位的时间。
国际油价在6月一度回落，但中东冲突重新升级，令能源市场再次面临供应风险。若油价持续上涨，相关影响可能在第三和第四季度通胀数据中进一步显现。
通胀数据将影响后续利率路径
新西兰储备银行本月将官方现金利率上调25个基点至2.50%，并预计第二季度年度通胀率达到3.9%，随后于第三季度回落至3.3%。
该行此前表示，油价上涨带来的直接影响可能低于5月时的估计，但企业定价行为和通胀预期仍构成主要风险。
新西兰储备银行首席经济学家Paul Conway称，在通胀处于较高水平时，企业更容易将成本上涨转嫁给消费者，同时在成本回落后降低价格的意愿较弱。这意味着短期外部冲击可能转化为更持久的国内通胀。
市场预计，第二季度整体通胀数据将受到燃油价格显著影响，服务通胀、非贸易品通胀、核心通胀以及价格上涨范围，将成为判断货币政策前景的更关键指标。
若实际通胀高于新西兰储备银行预测，且国内价格压力继续扩大，市场对官方现金利率进一步上调的预期可能升温。
