新西兰经济时报8月27日迅 受中东冲突推高航空燃油价格、发动机供应持续受限以及运营成本上升影响，新西兰航空在截至2026年6月30日的财年录得3.36亿纽币税前亏损，创下2023年以来最大年度亏损。
相比之下，新西兰航空上一财年仍实现1.89亿纽币税前利润。这意味着，公司税前业绩在一年内大幅减少5.25亿纽币，航空业成本压力正迅速侵蚀其盈利能力。
不过，此次亏损仍略好于市场预期，Visible Alpha此前预计，新西兰航空全年税前亏损将达到3.565亿纽币。
燃油成本额外增加2.05亿纽币
燃油价格飙升是新西兰航空由盈转亏的主要原因之一。
自美国与伊朗战争爆发以来，国际航空燃油价格已经上涨超过一倍。航空燃油通常占航空公司运营支出的四分之一左右，因此油价剧烈上涨会直接冲击航空公司的利润和现金流。
新西兰航空表示，即使计入燃油对冲安排，中东冲突仍使其2026财年下半年的燃油支出较最初预期增加约2.05亿纽币。
与普通企业不同，航空公司很难在短期内迅速减少燃油使用量。若通过提高票价转嫁成本，又可能抑制旅客需求，尤其是在家庭生活成本压力仍然较高的情况下。
燃油价格持续高企，也意味着新西兰航空未来可能需要在票价、航班运力和利润率之间作出更加艰难的选择。
发动机短缺造成1.9亿纽币损失
除燃油成本外，发动机可用性不足仍然是新西兰航空面临的另一项重大挑战，估计对本财年盈利造成约1.9亿纽币的负面影响。
全球航空发动机供应链问题导致部分飞机无法正常投入运营。即使旅客需求存在，航空公司也可能因为飞机停飞而无法增加航班或充分利用现有运力。
飞机停飞不仅会减少客运收入，还可能迫使航空公司租赁替代飞机、调整航线并承担额外维修和运营成本。
燃油与发动机问题合计给新西兰航空带来约3.95亿纽币的额外财务压力，成为公司本财年出现大额亏损的核心因素。
新西兰航空作为连接新西兰与全球市场的旗舰航空公司，其运力变化不仅影响旅客出行，也会影响旅游业、国际贸易和航空货运。航班数量受限或票价上涨，可能进一步增加新西兰企业和消费者的出行成本。
2027财年仍无法提供盈利指引
面对燃油价格和发动机供应的高度不确定性，新西兰航空目前尚未提供2027财年的盈利指引。
公司预计，2027财年将是“转型与复苏并存”的一年。随着发动机和机队运营状况逐步改善，整体运营表现有望恢复，但持续高企的燃油价格仍将对盈利能力构成压力。
由于全年录得大额亏损，新西兰航空决定不派发末期股息。这意味着股东短期内不仅需要面对公司盈利恶化，也无法通过末期股息获得回报。
未来，新西兰航空能否恢复盈利，将主要取决于三项因素：国际航空燃油价格能否回落、发动机供应问题能否缓解，以及公司能否在不明显削弱旅客需求的情况下调整票价和运力。
在国际能源市场仍然动荡的背景下，即使新西兰航空的运营能力逐步恢复，成本压力仍可能使其盈利复苏过程充满挑战。
