新西兰经济时报(编辑Andy) 新西兰债务总额已升至9375亿纽币，较2016年增长近90%。不过，随着房地产市场降温和借贷增速放缓，新西兰储备银行认为，国内债务结构正朝着更加可持续的方向调整。
十年债务增长近90%
综合新西兰储备银行、财政部、地方政府融资局和税务局的数据，新西兰公共及私人部门债务总额已达到9375亿纽币，距离1万亿纽币大关仅一步之遥。
2016年，新西兰债务总额约为4925亿纽币，这意味着过去十年债务规模增加了近一倍。数据显示，扣除通胀影响后，实际增幅约为34%，明显低于名义增长幅度。
政府借款是债务增加的重要原因之一，新西兰核心政府借款已由2016年的958亿纽币升至今年5月底的约2500亿纽币，新冠疫情期间的大规模财政支出及其后续影响推高了政府债务。
截至最近一年，新西兰债务总额名义增长4.48%；经通胀调整后，实际仅增长0.38%。相比此前多年较快的借贷扩张，这一变化显示家庭和企业的举债行为正在趋于谨慎。
房贷降温，农业资产负债表改善
新西兰储备银行金融稳定评估与策略顾问Charles Lilly表示，目前的债务状况与过去二十年已经明显不同。
人口增长放缓、住房供应增加以及房价下降，使依赖房地产升值推动的经济增长模式有所减弱。与此同时，出口行业表现较强，较高的出口收入改善了部分生产部门的财务状况。
农业债务的变化尤其明显，不到十年前，奶农债务还被储备银行视为金融体系的重要风险之一，如今农场资产负债表已处于数十年来较稳健的水平。
在恒天然向农户支付约30亿纽币相关款项后，储备银行观察到，约一半资金被用于偿还债务，其余大部分被存入银行。这表明农户正优先改善财务状况，而不是立即扩大消费和投资。
对于住房市场，储备银行目前拥有贷款价值比（LVR）和债务收入比（DTI）两项工具，可以在房价和借贷需求再次快速上升时收紧信贷条件。
目前房地产交易依然低迷，银行尚未明显触及相关贷款限制。但这些规则可以作为“护栏”，防止未来低利率环境再次刺激家庭和投资者过度借贷。
中小企业成为主要风险点
与家庭及农业债务改善相比，企业债务反映出的情况更加复杂。
截至今年5月，企业贷款同比增长接近5%，较此前几乎零增长的状态有所回升。不过，目前尚不清楚这些新增贷款是用于扩大投资，还是企业为了应对现金流压力而借入的营运资金。
储备银行数据显示，大型企业的财务状况相对稳定，但中小企业压力仍在上升。中小企业不良贷款持续增加，企业清算和信贷困难也有所增多。
部分企业在疫情期间依靠政府支持和较强消费需求维持经营，但随后遭遇利率上升、经济放缓和成本增加。即使此前降息带来一定缓解，经济低迷的滞后影响仍在显现。
目前企业借款主要用于维持日常运营，真正用于扩大产能和投资的信贷需求仍然有限。经济前景的不确定性，也让许多企业暂缓招聘和扩张计划。
